En medio de un mercado internacional que continúa moviéndose al ritmo de las noticias vinculadas a la guerra en Medio Oriente, el tipo de cambio oficial comenzó la semana sin cambios, ubicándose en $1.416. De esta manera, se mantiene un 12,7% por debajo de la banda superior del esquema cambiario, actualmente en $1.622. Por su parte, los dólares financieros registraron caídas en la jornada de ayer, con bajas que se concentraron hacia el final de la rueda. En este contexto, el CCL finalizó en la zona de $1.475 (-0,5%), con la brecha frente al dólar oficial comprimiendo hacia el 4,0%. En tanto, el dólar MEP cerró en torno a $1.430 (-0,6%), llevando la brecha con el oficial a la zona de 1,0%. Por último, el diferencial entre el CCL y el MEP se mantuvo estable en torno al 3,0%.
En una rueda con un volumen operado cercano a los USD 340 millones, el Banco Central arrancó la semana con compras por USD 50 millones, acumulando USD 3.053 millones en lo que va del año. De esta manera, el BCRA adquirió cerca del 15% del volumen operado en el mercado oficial, manteniéndose, como en jornadas anteriores, muy por encima del target de participación establecido.
Por el lado de las curvas soberanas en pesos, comenzaron la semana con poco movimiento, a la espera del anuncio de las condiciones de la primera licitación del mes, que se conocerán hoy. La curva a tasa fija registró leves subas de precios en la jornada de ayer, con rendimientos por debajo del 2,5% TEM en el tramo corto y levemente por encima de ese nivel en el tramo largo de la curva. En cuanto a la curva CER, continúa operando con rendimientos reales negativos hasta junio y levemente positivos a partir de julio. Por su parte, la caución a 1 día continúa operando en la zona del 20%, con un promedio en la rueda de 21,1% TNA.
Hoy el Tesoro dará a conocer las condiciones de la primera licitación del mes, que se llevará a cabo el próximo jueves, donde enfrenta vencimientos por alrededor de $9,6 billones tras el reciente canje con el BCRA. Además de la licitación en pesos, todo indicaría que el Tesoro buscará captar otros USD 250 millones mediante una nueva subasta del bono en dólares BONAR 2027 (AO27).
Por su parte, los bonos soberanos en dólares operaron levemente negativos respecto al viernes, con una caída promedio del 0,1% en Nueva York. De esta manera, el precio promedio ponderado por outstanding se ubicó en torno a USD 76,5. En tanto, el riesgo país cerró la jornada al alza, ubicándose en 583 puntos, máximo nivel desde mediados de diciembre.
Por el lado del equity, en el mercado local el S&P Merval inició la semana con una suba del 0,3% en pesos y del 0,7% en dólares. De esta manera, el índice medido en dólares se ubica en la zona de USD 1.790. En la misma línea, en Nueva York los ADRs argentinos tuvieron una jornada mayormente positiva, entre los que se destacaron Supervielle (+4,1%), IRSA (+3,4%) y BBVA (+2,2%). Por el contrario, YPF (-0,3%) y Central Puerto (-0,2%) finalizaron el día en terreno negativo, en línea con el desempeño del petróleo, que tuvo una rueda de mayor a menor y cerró con una marcada caída intradiaria.
Por otra parte, ayer comenzó en Nueva York el “Argentina Week”, un evento que se extenderá hasta el jueves y que busca promover inversiones económicas y financieras en el país. La agenda incluye la participación del presidente Milei, junto a miembros del gabinete nacional y gobernadores provinciales, quienes mantendrán reuniones con inversores, bancos y referentes del sector privado internacional. Las actividades se realizarán en locaciones clave como el consulado argentino y oficinas de JPMorgan Chase, Bank of America y Microsoft, con la participación de más de 50 CEOs globales. El evento fue definido por el embajador argentino en Estados Unidos, Oxenford, como “el mayor road show de inversiones de la Argentina del que se tenga registro reciente”.
En el plano económico, el índice de precios al consumidor de la Ciudad de Buenos Aires (IPC-CABA) registró en febrero una suba del 2,6% mensual (32,4% interanual), desacelerándose 0,5 p.p. respecto de enero, cuando había marcado 3,1%. De esta manera, la inflación en la Ciudad cortó la dinámica alcista luego de tres meses consecutivos de aceleración. No obstante, se observó una aceleración de la inflación núcleo, que excluye precios regulados y componentes estacionales, la cual pasó de 2,2% a 3,1% mensual. En términos de composición, los servicios volvieron a mostrar incrementos superiores a los bienes (3,0% vs. 1,9%). Dentro de los bienes, la dinámica estuvo influenciada principalmente por los aumentos en Alimentos y bebidas no alcohólicas, que promediaron una suba de 2,9% y aportaron 0,5 p.p. a la variación del nivel general, con las principales subas de Carnes y derivados (+7,3%). Por su parte, el comportamiento de los servicios reflejó principalmente los incrementos en los gastos comunes de la vivienda y en las tarifas de electricidad (+5,9%). En contraste, el componente estacional, que había explicado buena parte de la aceleración del índice en enero, jugó en sentido contrario durante febrero: los precios estacionales registraron una caída promedio de 6,5%, impulsada por las bajas en pasajes aéreos, tarifas de alojamiento en hoteles y paquetes turísticos.
Ajustando las variaciones de bienes y servicios del IPC de CABA a las ponderaciones nacionales, la inflación a nivel nacional se habría ubicado en torno al 2,3% en febrero. Por su parte, en un ajuste más específico por las principales aperturas del índice, la inflación se ubicaría también en torno al 2,1%. El IPC nacional se publicará el próximo jueves a las 16 horas y esperamos un dato, en línea con las mediciones privadas, en la zona del 2,9%.
